România derulează o campanie neobișnuită de finanțare a datoriei publice, prin care oferă donatorilor de sânge o dobândă majorată dacă cumpără titluri de stat, potrivit unei analize a publicației economice Bloomberg, citată de Economedia. Programul „blood-for-bonds” a atras deja aproximativ 2,8 miliarde de lei de la populație.
Cum funcționează mecanismul FIDELIS
Facilitatea face parte din programul FIDELIS, prin care Ministerul Finanțelor împrumută bani direct de la populație. La ediția desfășurată în perioada 4-11 septembrie, donatorii de sânge au avut acces la o emisiune în lei cu scadență la doi ani și dobândă anuală de 7,30%, față de 6,30% pentru investitorii obișnuiți la aceeași maturitate. Pentru tranșa în euro, diferența a fost de un punct procentual — 5% pentru donatori, 4% pentru ceilalți investitori.
Pragul minim de investiție e și el mai redus pentru donatori: 500 de lei, față de 5.000 de lei pentru tranșa obișnuită. Facilitatea nu constă într-o plată directă pentru sânge, ci în dreptul de a subscrie la tranșa preferențială — mecanismul funcționează din 2023 și a fost păstrat de Ministerul Finanțelor ca instrument dublu, social și investițional.
„Am tradingul în sânge”
Bloomberg prezintă, potrivit Business24, cazul lui Ionuț Nedelea, manager de proiect de 46 de ani, care donează sânge de câteva ori pe an și folosește certificatul primit pentru a cumpăra titluri Fidelis din tranșa dedicată. Un alt investitor citat, Laviniu Beze, reprezentant al unei asociații a investitorilor de retail, a explicat interesul pentru dobânda suplimentară: „Am tradingul în sânge”.
Șeful Trezoreriei Statului, Ștefan Nanu, a apărat costul suplimentar al programului pentru bugetul de stat, declarând pentru Bloomberg, potrivit Mediafax, că scopul nu este îmbogățirea investitorilor, ci sprijinirea donării de sânge.
🗞️ Citește și Acestea
Peste 30.000 de donatori-investitori
Potrivit Bloomberg, peste 30.000 de persoane au donat sânge și au folosit ulterior facilitatea pentru a cumpăra titluri de stat. Segmentul de retail, în care se încadrează și tranșele pentru donatori, acoperă aproape 20% din necesarul total de finanțare al statului român, într-un context în care costurile de finanțare rămân o temă sensibilă, chiar în perioada în care ratingul de țară urmează să fie reevaluat de S&P pe 2 octombrie.
Publicația americană plasează sistemul românesc într-o tendință internațională mai largă. Pe fondul creșterii datoriilor publice, tot mai multe guverne — inclusiv din Italia, Japonia și Brazilia — încearcă să convingă populația să cumpere direct obligațiuni de stat, în loc să depindă exclusiv de investitori instituționali.
Riscul unei finanțări mai scumpe
Analiștii citați de Bloomberg atrag atenția că mutarea economiilor populației din depozitele bancare către obligațiuni guvernamentale poate pune presiune pe bănci, chiar dacă oferă statului un capital pe care investitorii individuali tind să îl păstreze până la scadență. Dobânzile preferențiale, chiar și cu un singur punct procentual peste piață, se adună la o factură suplimentară pentru bugetul public, într-un moment în care România încearcă să reducă exact acest tip de costuri.
Rămâne, totuși, un fapt greu de contestat: campania a transformat un gest medical banal — donarea de sânge — într-o sursă reală de finanțare pentru un stat aflat sub presiune fiscală, iar acest detaliu, remarcat acum de presa financiară internațională, spune la fel de multe despre creativitatea Ministerului Finanțelor cât spune despre dimensiunea găurii pe care încearcă s-o acopere.
De unde vine presiunea pentru surse alternative de finanțare
Programul FIDELIS nu se limitează la tranșele pentru donatorii de sânge. Potrivit datelor Bursei de Valori București, prin cele 40 de oferte derulate începând din 2020, Ministerul Finanțelor a atras de la populație aproximativ 72,4 miliarde de lei, echivalentul a circa 14,5 miliarde de euro. Numai în acest an, statul a împrumutat prin acest mecanism peste 10,4 miliarde de lei de la investitorii individuali, până la ediția din septembrie inclusiv.
Bloomberg plasează întreg acest efort într-un context internațional mai larg: tot mai multe guverne, confruntate cu o datorie publică în creștere și cu piețele instituționale mai prudente, caută moduri de a convinge cetățenii obișnuiți să devină creditori direcți ai statului. Titlurile FIDELIS au și un avantaj fiscal suplimentar pentru investitori — veniturile din dobânzi și eventualele câștiguri de capital sunt neimpozabile, ceea ce le face atractive inclusiv pentru investitori care nu au nicio legătură cu donarea de sânge.
