Ascultă articolul
Nu ai timp să citești? Ascultă versiunea audio.
Banca Națională a României (BNR) a publicat Raportul asupra stabilității financiare din decembrie 2025, avertizând că incertitudinile geopolitice și deteriorarea echilibrelor macroeconomice interne reprezintă principalele riscuri sistemice severe pentru țară, potrivit Agerpres. Economia autohtonă a avansat cu doar 0,3% în trimestrul al doilea al anului, într-un context caracterizat de consolidare bugetară și deficite gemene ridicate.
Riscuri sistemice ridicate pentru stabilitatea financiară.
Raportul BNR prezintă un peisaj economic tensionat, marcat de vulnerabilități persistente atât la nivel intern, cât și extern. „Riscurile la adresa stabilității financiare au rămas ridicate de la data ultimului Raport, reflectând vulnerabilitățile acumulate atât la nivel intern, cât și internațional„, se arată în document.
Instituția subliniază că incertitudinile geopolitice, impredictibilitatea evoluțiilor privind politicile comerciale și evaluările ridicate în unele segmente ale piețelor de capital continuă să creeze un mediu volatil. Cu toate acestea, Adevărul notează că reziliența sectorului bancar românesc se menține solidă, fiind susținută de o capitalizare adecvată și de o gestionare prudentă a riscurilor.
Creștere economică revizuită în scădere.
Economia României a înregistrat o dinamică modestă în prima parte a anului 2025. În trimestrul al treilea, potrivit estimărilor, economia autohtonă a avansat cu 1,6%, o performanță marginal inferioară celei din aceeași perioadă a anului 2024 (1,7% în T3/2024).
🗞️ Citește și Acestea
Prognozele instituțiilor internaționale au fost revizuite în scădere, variind între 0,7% (estimare Comisia Europeană, noiembrie 2025) și 1% (estimare FMI, octombrie 2025). BNR avertizează că continuarea reformelor și a procesului de consolidare fiscal-bugetară este esențială pentru repoziționarea deficitului bugetar pe o traiectorie compatibilă cu țintele convenite.
Deficitele gemene, principalul risc sistemic.
Persistența deficitelor gemene ridicate – fiscal și de cont curent – continuă să reprezinte unul dintre principalele riscuri sistemice la nivel național. În primele nouă luni ale anului 2025, execuția bugetară pe metodologie cash a înregistrat un deficit de 102,5 miliarde lei, echivalent cu aproximativ 5,4% din PIB, comparabil cu perioada similară a anului anterior.
Rectificarea bugetară aprobată în septembrie prevede pentru anul curent o țintă de deficit bugetar de 8,4% din PIB. Implementarea măsurilor fiscal-bugetare adoptate în iulie 2025 va avea un impact relativ modest asupra deficitului din 2025, însă efecte mai accentuate vor fi resimțite începând din 2026.
Datoria publică pe traiectorie ascendentă.
Consolidarea fiscală rămâne esențială pentru asigurarea unei traiectorii sustenabile a datoriei publice, care și-a menținut tendința pronunțat ascendentă inițiată în perioada pandemică, atingând nivelul de 57,2% din PIB la jumătatea anului 2025.
Aceasta reprezintă o creștere cu 6,1 puncte procentuale față de aceeași perioadă a anului precedent, potrivit metodologiei ESA. BNR avertizează că în lipsa consolidării fiscale există riscul erodării încrederii investitorilor și a agențiilor de rating, cu potențiale efecte de creștere a primei de risc suveran, a volatilității fluxurilor de capital și a presiunilor asupra cursului de schimb.
Impactul asupra dezechilibrului extern.
Ajustarea fiscal-bugetară poate contribui și la reducerea presiunilor asupra dezechilibrului extern persistent. BNR susține că politica fiscală expansionistă din anii precedenți a fost un factor major în adâncirea deficitului de cont curent, prin impulsionarea veniturilor populației și a cererii interne peste capacitatea de răspuns a ofertei interne.
La nivel extern, documentul menționează că riscurile la adresa stabilității financiare se mențin la niveluri ridicate, în pofida unor progrese înregistrate în relațiile comerciale internaționale și a eforturilor de detensionare în zonele de conflict. Activitatea economică globală s-a dovedit rezilientă, dar perspectivele de creștere rămân modeste pe termen mediu și lung.
