Ascultă articolul
Nu ai timp să citești? Ascultă versiunea audio.
Fostul premier Florin Cîțu a comentat decizia agenției Fitch Ratings de a menține ratingul suveran al României la BBB-, cu perspectivă negativă, susținând că piețele financiare anticipaseră riscul de retrogradare încă din iulie, potrivit unei analize Mediafax. Fostul ministru de Finanțe a explicat, pe baza documentației publicate de agenție, cum a evoluat procesul de evaluare.
Ce a scris Cîțu despre documentația Fitch
Cîțu a explicat că, potrivit documentației publicate de Fitch, Guvernul României a contestat concluzia inițială a comitetului de rating și a furnizat informații suplimentare, iar rezultatul final al procesului a fost diferit de evaluarea inițială. El a notat că, întrucât România se afla deja la BBB- cu perspectivă negativă, ultima treaptă din categoria investment grade, singurele variante mai nefavorabile ar fi fost un downgrade direct în categoria speculativă sau plasarea pe Rating Watch Negative.
Fostul premier a legat această informație de schimbarea observată anterior în comportamentul de finanțare al statului. El susținuse, încă din 9 iulie, că Ministerul Finanțelor pare să se pregătească pentru un downgrade, pe baza sumelor tot mai mari cerute la licitațiile săptămânale de titluri de stat.
„Piața spune povestea” înaintea comunicatelor oficiale
„Aproape de fiecare dată, cu foarte puține excepții, piața spune povestea înaintea comunicatelor oficiale”, a scris Florin Cîțu, citat de Stiripesurse. El a adăugat că schimbarea strategiei de finanțare a Ministerului de la începutul lunii iulie confirmă, în opinia sa, că riscul perceput de autorități era mai mare decât cel comunicat public la momentul respectiv.
🗞️ Citește și Acestea
Context: programul de împrumuturi și riscul de retrogradare
Potrivit calendarului public de finanțare, luna iulie a inclus o emisiune de certificate de trezorerie de un miliard de lei și 11 licitații pentru obligațiuni benchmark, în valoare totală de 7,5 miliarde de lei, la care s-au putut adăuga sesiuni suplimentare de oferte necompetitive. Suma totală atrasă de pe piața internă a fost, potrivit lui Cîțu, cu aproape un miliard de lei mai mare decât în iunie.
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a precizat calendarul evaluărilor agențiilor de rating pentru acest an: Fitch a publicat decizia pe 31 iulie, Moody’s urmează să anunțe pe 7 august, iar S&P are programată următoarea evaluare pe 2 octombrie. Toate cele trei agenții mențin în prezent perspective negative pentru România.
De ce contează pragul dintre investment grade și categoria speculativă
O eventuală reducere a ratingului Fitch de la BBB- la BB+ ar transforma România într-un așa-numit „fallen angel”, adică un emitent care pierde calificativul recomandat investițiilor și intră în categoria speculativă. O astfel de schimbare ar însemna, potrivit analiștilor citați de Mediafax, costuri de finanțare mai ridicate pentru stat, companii și populație, din cauza retragerii fondurilor care investesc exclusiv în active investment grade.
Menținerea perspectivei negative de către Fitch înseamnă că următoarea evaluare, programată în lunile următoare, va depinde direct de capacitatea autorităților de a continua consolidarea fiscală și de a menține stabilitatea politică. Evoluția licitațiilor de titluri de stat din perioada următoare va rămâne, potrivit analizei lui Cîțu, un indicator relevant pentru anticiparea deciziilor viitoare ale agențiilor de rating.
