Ascultă articolul
Nu ai timp să citești? Ascultă versiunea audio.
Piețele globale au început săptămâna sub presiune după ce președintele Statelor Unite, Donald Trump, a relansat amenințările cu tarife vamale împotriva aliaților europeni, în contextul escaladării tensiunilor legate de Groenlanda. Retorica agresivă a readus în prim-plan discuțiile despre strategia „Sell America”, o tendință de investiții caracterizată prin reducerea expunerii pe activele americane, potrivit Reuters.
Bursele reacționează negativ la amenințări.
Bursele au reacționat negativ la temerile privind o reescaladare a războiului comercial. Acțiunile europene au scăzut cu peste 1%, iar contractele futures pe indicii americani au indicat, la rândul lor, o deschidere în teritoriu negativ, după ziua liberă de luni din SUA, conform Europa Liberă. Presiunea s-a resimțit și pe dolar, un semnal că inclusiv principala monedă de rezervă a lumii este vulnerabilă în fața noilor riscuri geopolitice.
Trump a declarat sâmbătă că intenționează să impună tarife suplimentare asupra importurilor din mai multe țări europene până când Statele Unite vor fi „lăsate să cumpere Groenlanda”. Măsurile ar urma să înceapă cu un tarif de 10% de la 1 februarie, care ar crește la 25% începând cu 1 iunie, în lipsa unui acord. Cele opt țări vizate sunt Danemarca, Norvegia, Suedia, Franța, Germania, Olanda, Finlanda și Marea Britanie.
În acest context, euro s-a redresat de la cel mai scăzut nivel din noiembrie, iar lira sterlină și monedele scandinave au înregistrat, de asemenea, aprecieri. Francul elvețian, considerat activ de refugiu, a consemnat cea mai mare creștere zilnică față de dolar din ultima lună.
🗞️ Citește și Acestea
Investitorii europeni își reconsideră alocările.
„Sunt convinsă că mulți investitori sunt destul de șocați de ce s-a întâmplat în weekend și se gândesc serios la modul în care își alocă activele”, a declarat Francesca Fornasari, șefa soluțiilor valutare la Insight Investment, pentru Digi24. Ea a subliniat că dolarul ar putea slăbi, deși este susținut în continuare de performanța solidă a economiei americane și a pieței de acțiuni.
Deocamdată, mișcările din piețe rămân moderate, mai ales comparativ cu scăderea abruptă de aproape 2% a dolarului înregistrată după introducerea tarifelor din aprilie anul trecut. Unii analiști consideră că investitorii mizează pe o eventuală detensionare, în linie cu episoadele anterioare în care Trump a adoptat un ton mai conciliant ulterior.
Europa amenință cu instrumente economice inedite.
Incertitudinea este amplificată de un verdict așteptat al Curții Supreme a SUA privind legalitatea tarifelor impuse de administrația Trump, precum și de lipsa de claritate în privința reacției capitalelor europene. Uniunea Europeană ar putea răspunde cu tarife proprii, dar are la dispoziție și un instrument mai dur, încă netestat, cunoscut drept „instrumentul anti-coerciție”, care ar putea limita accesul companiilor americane la achiziții publice, investiții sau servicii financiare din UE.
„În mare parte, deocamdată pare mai mult zgomot decât un semnal clar”, a spus Leonard Kwan, manager de portofoliu la T. Rowe Price. Totuși, analiștii avertizează că Statele Unite sunt expuse la eventuale ieșiri de capital străin. Deși piețele financiare americane sunt extrem de adânci și lichide, Europa este cel mai mare creditor al SUA, deținând aproximativ 8.000 de miliarde de dolari în acțiuni și obligațiuni americane, aproape dublu față de restul lumii la un loc.
Dezavantaje strategice pentru Europa.
„Într-un context în care stabilitatea geoeconomică a alianței occidentale este serios zdruncinată, nu este clar de ce europenii ar continua să accepte acest rol”, a scris George Saravelos, șeful global al cercetării valutare la Deutsche Bank. Analiștii subliniază însă că este dificil pentru investitori să se diversifice rapid departe de dolar, iar contextul actual diferă de cel de anul trecut.
Dolarul, care a pierdut aproape 10% în 2025 față de principalele monede, s-a stabilizat în ultimele luni, iar poziționarea investitorilor rămâne relativ neutră. În același timp, apetitul pentru diversificare crește. Deși acțiunile americane au avut un an bun în 2025, susținute de entuziasmul legat de inteligența artificială, ele au fost depășite de majoritatea piețelor globale. Potrivit datelor Barclays, 93% dintre țările incluse într-un indice global MSCI au înregistrat performanțe mai bune decât SUA la început de 2026.
Situația complicată pentru economiile europene.
Pentru Europa, însă, amenințările comerciale reînnoite sporesc incertitudinile economice. Capital Economics estimează că cele mai expuse țări la tarifele americane sunt Marea Britanie și Germania, unde un tarif de 25% ar putea reduce producția economică cu 0,2%–0,3%. Economiștii avertizează că impactul total ar putea fi mai amplu, mai ales în cazul unor represalii din partea UE.
Liderii europeni au convocat pentru 22 ianuarie un summit de urgență la Bruxelles pentru a discuta opțiunile de răspuns. Președintele Consiliului European, António Costa, a spus că statele membre UE au demonstrat „un angajament ferm de a sprijini Danemarca și Groenlanda” și, în același timp, „hotărârea de a se apăra împotriva oricărei forme de coerciție”.
„Majoritatea investitorilor cred că va fi un an bun pentru economie. Există un grad de supraîncredere, iar asta creează o anumită fragilitate”, a concluzionat Oliver Blackbourn, manager multi-asset la Janus Henderson. Amenințările lui Trump pun sub semnul întrebării acordurile comerciale încheiate de SUA cu UE și Marea Britanie în mai și iulie trecut, prin care SUA le impun tarife de 15% și respectiv 10%, în timp ce părțile partenere trebuie să elimine mai multe taxe vamale.
